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[综合发布] 科大国盾下周“赶考”,“量子霸权”能否改变?

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发表于 2020-5-12 15:35:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
  近日,谷歌宣称在量子计算方面取得突破,已经实现“量子霸权”,这引起人们对量子技术应用的关注。www-daokc-com
  立足于科技创新领域的科创板也有一家主营量子通信业务的公司,同时将在下周“赶考”,若能顺利通过,这将加快我国量子技术的发展以及推广。
  股权多次变更的科大国盾
  科大国盾成立于2009年,主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务,起源于以潘建伟、彭承志为核心的中科大合肥微尺度物质科学国家研究中心的量子信息研究团队。
  潘建伟为公司发起人之一,持有公司660.80万股股份,持股比例为11.01%,目前不在公司任职。彭承志持有公司169.20万股股份,持股比例为2.82%。查阅招股书,科大国盾的实际控制权发生过多次变动,这对于公司未来持续发展有着重大的影响。
  主要产品营收不稳定
  科大国盾主要产品包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及管理与控制软件四大门类,与经典通信设备、应用终端、光纤信道共同组成量子保密通信网络,为用户提供信息安全服务。
  随着量子保密通信 网络建设项目的不断实施,发行人已在政务、金融、电力、国防等行业和领域推出了一批示范性应用。
  2016年至2018年,国盾量子营收分别为2.27亿元、2.84亿元和2.65亿元。其中,量子保密通信产品占营业收入的比例分别为95.47%、97.75%和95.81%。
  然而近一年多来,科大国盾业绩并未实现稳定增长。
  2018年,科大国盾的营收和归母净利润分别下滑16.29%和2.4%,2019年前三季度营收同比下滑近四成至2959.59万元,归母净利润同比减亏,但仍亏损3250.5万元。
  科大国盾方面表示,截至9月末,公司在手未完成订单金额较少,公司2019年度经营业绩可能下滑甚至亏损。
  量子通信领域的龙头
  信息安全是国家安全的重要组成部分,已经上升到与政治安全、经济安全、领土安全等并驾齐驱的战略高度。
  同时量子保密通信是结合信息理论安全的量子密钥分发技术和安全的密码算法等形成的加密通信安全解决方案,属于信息安全的范畴。
  科大国盾是我国量子通信领域市场占有率最高的行业领先企业。截 2018年末,我国已建成的实用化光纤量子保密通信网络总长(光缆皮长)已达7,000余公里,其中超过6,000公里使用了公司提供的产品且处于在线运行状态。
  从整个信息安全行业看,密码技术和产品是受到严格管制的高端领域,行业内供应商有限,但技术相对成熟,竞争较为充分。
  信息安全行业内从事密钥算法及设备、密钥管理加密机相关产品等密码产品生产的企业较少,主要有:成都卫士通信息产业股份有限公司、兴唐通信科技有限公司、中孚信息股份有限公司、飞天诚信科技股份有限公司、格尔软件股份有限公司等。
  营收波动、研发风险高
  我国量子通信行业处于推广期,市场发育尚未成熟,市场对发行人的量子保密通信设备需求存在一定的波动性。
  主营业务收入分别为21,029.28万元、27,248.17万元、25,690.88万元、2,255.83万元,占营业收入的比例分别为92.58%、96.06%、97.07%、94.35%。
  销售收入存在季节性波动风险。客户一般在年中或下半年进行采购,且主要集中于第四季度交付验收,导致公司上半年收入较少、下半年尤其第四季度收入较大,销售收入呈现较明显的季节性特征。
  各期销售费用金额分别为 1,613.02 万元、3,011.44 万元、3,078.79万元、1,371.57 万元,占营业收入比例为 7.10%、10.62%、11.63%、57.37%。
  毛利率还是处于行业较高的地位。报告各期主营业务毛利分别为14,874.93万元、19,232.88万元、19,570.59万元、1,569.64万元,毛利率分别为70.73%、70.58%、76.18%、69.58%。
  研发投入增加也对当期利润水平产生一定的不利影响。
  由于欧洲、美国、日本等都制定了国家层面的科技和产业战略发展规划,大力支持量子通信等量子技术的发展和研究。为了保持竞争优势,研发投入也在不断的增加。
  报告期内研发投入总额分别为5,318.03万元、7,344.36万元、9,620.95万元和4,060.47万元,研发投入占营业收入比例分别为23.41%、25.89%、36.35%和169.84%,最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例为28.73%。

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