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[宏观发布] 美国是否有可能再次爆发金融危机?

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发表于 2019-2-11 22:30:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
尽管许多国内经济学家通过对美国股市、政府债务、贸易保护等方面入手研究,得出的结论是,美国马上就要爆发系统性金融危机,美元的霸主职位将不保。但是,我们认为,美国短期爆发金融危机的可能性并不算太大,今年美联储仍有望加息,只是加息的频率不会像去年那么高。
那么,专家们为啥担心美国会爆发金融危机呢?主要来自于三个原因:首先,美国股市10年已经结束了,未来将会出现大跌,这必然会影响到美国经济和金融体系安全,使美国引发金融危机。届时,美元指数崩盘,人民币汇率异军突起。
近些年来,美股与美国经济没有啥特别大必然联系,美国股市牛了10年,现在走到了头,前几年美股由于脱离了经济面,出现过大涨幅,现在有估值回归的需求。而美国经济正在逐步走出衰退,失业率也是历史最低的。难道,美国股市由牛转熊,经济就不能持续向好吗?显然不是。事实上,只要美国经济持续向好,美股调整的空间都会相对有限。
再者,美国政府的债务不断上升,将会导致美国出现重大债务危机。资料显示,目前美国的国家债务高达21万亿美元,相当于GDP的107%,远远超过60%的国际警戒线程度。更要命的是,特朗普政府一边推行全面减税计划,一边实行底子设施投资。此举不仅会让美国政府赤字持续恶化,也会引发世界各国对美国经济前景的担忧。
对此,我们认为,只要美元在世界货币体系中有着霸主职位,即使背负高额外债也不怕。当美国国债的债务到期后,美国政府完全可以通过“借新债,还旧债”方式来度过债务危机。而平时,假如有国家和机构要集中抛售美国国债,也会有更多的国家和机构在下面承接。从表面上看,美国政府的负债率越来越高,金融危机来越来越近,但实际上美国政府只要在国际上的信誉不失,就一定能轻松度过债务危机的。
说到特朗普政府通过全面减税和基建投资来拉动经济增长,这样可能会增加美国政府的财政赤字。但是,我们认为,这恰好是特朗普一场豪赌。就是以牺牲短期美国政府财政赤字上升为代价,来换取美国经济的持续复苏。
因为,全面减税可以使更多的资金回流美国本土,促进美国投资和就业。而政府投资基建项目,可以托住美国经济,让其稳步走高。而只要经济蛋糕做大了。美国政府财政赤字很快就会减下来。所以,只要美国经济强劲复苏势头不减,特朗普政府财政赤字就会得到改善,并不会面临金融危机
最后,很多人担心美中贸易摩擦,以致特朗普挑起的全球贸易战会让贸易保护主义盛行,这样会使世界经济倒退,美国经济也会出现衰退,而局面一旦失去控制,大概将会演变成严重的危机。
而我们认为,特朗普在全球搞贸易战,主要还是缩小美国与其他贸易伙伴的过高的逆差,特朗普主要出发点是为了美国经济更好的复苏,而不是把美国经济逼向金融危机的深渊。所以,假如特朗普看到他的全球贸易摩擦战略,会给美国经济带来负面影响时,我相信他会收手言和的。中美贸易合谈将在3月份见分晓,未来,中美双方更多的可能达成贸易再平衡,以及双赢的结局。
从中短期来看,美国经济目前复苏强劲,并没有发生金融危机的可能性。而我们的一些专家,拿出一些单方面的风险,说成是美国经济的全面危机是没有依据的。美国经济修复了十年后,正逐步走出困境。而只有美国经济不断向好,全球贸易摩擦就会减少,届时全球经济复苏,也能够影响到中国经济的走稳。

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